分析人士認為，下一步采取定向降息的領(lǐng)域可能是棚改、小微企業(yè)甚至是首套房貸款

　　繼上半年兩次定向降準之后，央行終于祭出了定向降息的措施。央行昨日宣布，引導(dǎo)農(nóng)村金融機構(gòu)降低涉農(nóng)貸款利率，支農(nóng)再貸款執(zhí)行優(yōu)惠利率，貧困地區(qū)符合條件的農(nóng)村金融機構(gòu)的支農(nóng)再貸款利率還可在優(yōu)惠利率基礎(chǔ)上再降1個百分點。因此農(nóng)村金融機構(gòu)借用支農(nóng)再貸款發(fā)放的涉農(nóng)貸款利率應(yīng)低于該金融機構(gòu)其他同期限同檔次涉農(nóng)貸款加權(quán)平均利率。

　　支農(nóng)再貸款是央行對各類農(nóng)村金融機構(gòu)發(fā)放的再貸款，一年期的支農(nóng)再貸款利率為3.35%。

　　7月31日，央行在公開市場上進行了260億元的14天期正回購操作，為三個半月來首次進行該期限正回購操作，中標利率為3.70%低于4月15日的3.80%。這是正回購中標利率今年首度下調(diào)。央行的這一舉措被業(yè)界認為是定向降息的前兆。

　　“近日對部分分支行增加支農(nóng)再貸款額度200億元，引導(dǎo)農(nóng)村金融機構(gòu)擴大涉農(nóng)信貸投放，同時采取有效措施，進一步加強支農(nóng)再貸款管理，促進降低‘三農(nóng)’融資成本。”央行稱，此舉是為貫徹落實國務(wù)院常務(wù)會議關(guān)于“加大支農(nóng)、支小再貸款和再貼現(xiàn)力度”的要求，提高金融服務(wù)“三農(nóng)”等國民經(jīng)濟薄弱環(huán)節(jié)的能力而采取的措施。

　　除對特定機構(gòu)涉農(nóng)貸款優(yōu)惠利率再降1個百分點外，央行還提出了三項措施：加強支農(nóng)再貸款管理。農(nóng)村金融機構(gòu)在支農(nóng)再貸款借用期間，涉農(nóng)貸款增量應(yīng)不低于借用的支農(nóng)再貸款總量；提高支農(nóng)再貸款使用效率。用好增量，盤活存量，優(yōu)化支農(nóng)再貸款額度的地區(qū)結(jié)構(gòu)；加強對支農(nóng)再貸款降低“三農(nóng)”融資成本的監(jiān)測考核。加強對支農(nóng)再貸款投向和涉農(nóng)貸款利率的監(jiān)測考核，確保支農(nóng)再貸款發(fā)揮降低“三農(nóng)”融資成本的作用。

　　“央行此次對特定機構(gòu)涉農(nóng)貸款實施定向降息，意味著央行將調(diào)控工具由量轉(zhuǎn)向了價格。雖然這次定向降息的作用不會太明顯，但給其他領(lǐng)域的信號作用還是比較強的，未來會有更多的領(lǐng)域得到定向降息的惠顧。”一家國有商業(yè)銀行的交易員稱，下一步采取定向降息的領(lǐng)域可能是棚改、小微企業(yè)甚至是首套房貸款。

　　央行研究局首席經(jīng)濟學(xué)家馬駿此前表示，應(yīng)繼續(xù)優(yōu)化基礎(chǔ)貨幣投向，定向支持棚改、三農(nóng)、小微企業(yè)等薄弱環(huán)節(jié)，促進信貸結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

　　業(yè)界普遍認為，央行已經(jīng)采取的定向降準、再貸款和抵押補充貸款（PSL）等措施也能間接起到定向降息的作用。至于未來會不會全面降息，業(yè)界則分歧較大。

　　國務(wù)院辦公廳8月14日發(fā)布的《關(guān)于多措并舉著力緩解企業(yè)融資成本高問題的指導(dǎo)意見》提出，優(yōu)化基礎(chǔ)貨幣的投向，適度加大支農(nóng)、支小再貸款和再貼現(xiàn)的力度，著力調(diào)整結(jié)構(gòu)，優(yōu)化信貸投向，為棚戶區(qū)改造、鐵路、服務(wù)業(yè)、節(jié)能環(huán)保等重點領(lǐng)域和“三農(nóng)”、小微企業(yè)等薄弱環(huán)節(jié)提供有力支持。

　　央行調(diào)查統(tǒng)計司副司長徐諾金主張用“降稅、降息、降準”的辦法應(yīng)對經(jīng)濟下行壓力，釋放經(jīng)濟增長潛力。他是在7月份作出這個表態(tài)的。

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