A股大漲迎流動性蜜月

　　全世界都在關注美國。昨天凌晨3點，美聯儲終于作出近10年來第一次加息的決定。盡管，此前市場一致預期，美聯儲的加息，短期對于A股而言是利空。但是昨天，超過3萬億打新資金的解凍，加上國際資金對A股的高度關注，滬深股市雙雙大漲。有分析認為，RQFII已然創下十年新高，A股或許可以借助美聯儲的加息，迎來流動性蜜月期。

　　A股全天高開高走

　　昨天一早，滬深兩市開盤便高開高走。盡管全世界的投資者都知道了美聯儲加息的消息，但A股市場卻在充電樁、金融、地產等板塊帶領下迅速沖高。截至收盤，滬綜指報3580點，上漲63.81點，漲幅1.81%；深成指報12825.48點，上漲314.15點，漲幅2.51%；創業板指報2835.70點，上漲72.59點，漲幅2.63%。

　　昨天，兩市成交金額達到了9963.63億元，較上一交易日增長了近2700億元。A股各行業板塊全線飄紅，房地產板塊甚至出現漲停潮。巨豐投顧的分析師郭一鳴認為，美聯儲如期加息，市場認為符合預期。而靴子落地后，利空也算出盡。加上昨天超過3萬億打新資金的回籠，直接刺激著市場，在流動性寬裕的情況下，A股做多熱情涌現。

　　亞太股市全線上漲

　　不僅僅是A股市場，亞太股市昨天也是全線上漲。MSCI明晟亞太地區(除日本)指數上揚0.9%；日經225指數收于19353.56點，漲幅1.59%；澳洲股市收于5150.59點，上漲1.41%；香港恒生指數上漲170.85點，收于21872.06點，漲幅0.79%。

　　分析人士認為，美聯儲(FED)加息25個基點的決定，是近10年來的首次加息。此前，圍繞此次加息的信息溝通較多，所以市場已有所預期。而在加息這一靴子落地后，很多投資者松了口氣，認為在等待了幾個月后，一切終于塵埃落定。

　　美國加息A股大牛？

　　而A股的分析師則格外留意，美聯儲加息后A股市場的走勢。興業證券的策略團隊就認為，美國加息靴子落地后，新興市場匯率和股市有望迎來反彈的窗口期。按照歷史經驗，首次加息預期的兌現往往是美元階段性高點和新興市場匯率、股市等風險資產價格反彈的起點。

　　此外，有研究者指出，過去三十幾年來，美聯儲共經歷了五輪較為明確的加息周期。這其中，最近三次的加息后，A股均出現了大牛市。分別是：1994年2月至1995年2月；1999年6月至2000年5月；2004年3月至2006年6月。A股的大牛市一般在美國進入加息周期1-2年后發生。

　　五問美聯儲加息

　　美國為何會加息？

　　從今年下半年以來，美國加息的聲音不絕于耳，但類似“狼來了”的劇情輪番上演，終于在12月份加息得以落實。其實，市場對于美國加息并不感到意外。

　　恒豐銀行研究院執行院長董希淼表示，美國失業率穩步下降、就業溫和增長，美國國內消費表現強勁，世界主要經濟體逐步恢復穩定，都成為美國加息的重要參考依據。

　　國際金融問題專家趙慶明表示，美國國內經濟向好是美國加息最看重的因素。“美國就業率、GDP等都回到了危機前水平，如果仍保持較低利率，經濟可能將出現過熱現象，反而不利于美國經濟的發展。”

　　不過，也有分析人士認為，美聯儲逆世界經濟形勢加息，在短期內是為了提振美國經濟，強化美元霸權。“但如果這次加息錯了，長期來看美國經濟或將出現加速衰落。”

　　美國加息意味著

　　全球加息時代來臨？

　　在昨日凌晨美國宣布加息之后，香港也隨之將利率上調了0.25個百分點。但這并不意味著全球的加息時代即將到來。業內人士認為，歐元區、日本等其他主要經濟體，以及包括中國在內的新興經濟體，經濟仍未恢復到足以加息的地步。相反，歐元區、日本等多數地區，仍將以量化寬松為主基調。

　　“不過，美國加息的消息傳出也非一日兩日，各國市場從心理上早已有了準備。”趙慶明表示，早在美國正式宣布降息之前，加息效用已經有所顯現。料此次加息，不會造成全球經濟體過大的沖擊。

　　美國加息

　　對中國影響大嗎？

　　中國銀行國際金融研究所所長宗良認為，美國此次加息，從短期看美聯儲加息對中國宏觀經濟影響較小，但長期的利弊影響還是主要取決于美聯儲接下來的加息進程。

　　“如果明年也就加兩三次，年底加到0.75%左右，那么對中國干擾不大。”宗良表示，不排除美國經濟狀況并不理想，面對股市波動以及出口和債務壓力，美元加息利率步伐放緩，甚至又回到零利率。

　　而對于中國百姓而言，除了人民幣可能存在的波動導致出國消費的變化外，業界人士認為，百姓所能感受到美國加息影響甚少。

　　人民幣匯率

　　會持續貶值嗎？

　　美國加息可能會引發美元指數的上漲，也就是說，人民幣匯率對美元匯率存在貶值可能。招商證券首席宏觀分析師謝亞軒表示，短期看人民幣勢必會承受貶值壓力。但由于美聯儲加息幅度基本符合市場預期，目前沒有帶來更大震動。

　　“人民幣短期的貶值壓力，也許并非是一件壞事。”宗良表示，人民幣略有貶值將增強外貿企業在全球競爭力，有利于出口和穩增長，“只要不出現極端狀況，人民幣匯率將保持一定彈性，維持基本穩定。”

　　此外，趙慶明認為，美元未來走勢也并不一定就絕對強勢。“加息之時也許就是美元封頂之日。”他表示，加息的預期早已在市場上釋放，近日美元走勢也逐漸下滑，而資本流出的情況也已經得到釋放。

　　此外，董希淼建議，我國可以采取適當的貨幣政策、財政政策等措施保持財政狀況平穩和國際收支平衡，以應對可能存在的資本流出問題。

　　會影響中國未來政策走向嗎？

　　美國加息，有業內人士認為，由于人民幣對美元匯率的可能下跌，會讓人民幣對美元之間的利差收窄，中國接下來降息的概率就會減小。

　　不過，趙慶明表示，降息與否更多考慮的是中國自身經濟狀況的需要，而外部因素僅是考慮因素的一部分。“現在國內CPI、PPI、GDP等指標都處于歷史較低水平，但實際利率仍處于較高水平，中國未來仍有降息的空間。”

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