A股的“異化”：條條大路通地產

　　雖然名字像是搞高科技的，但凱樂科技(600260.SH)的主營塑料管材業(yè)務愣是比不上房地產業(yè)務。該公司2012年年報顯示，房地產業(yè)實現營業(yè)收入101570萬元，營業(yè)利潤27796萬元，房地產業(yè)在整個收入中占比高達41%。而凱樂科技的塑料管材業(yè)營業(yè)收入為94611萬元，營業(yè)利潤14574萬元，在總收入中占比38%。

　　事實上，2011年，凱樂科技就在房地產業(yè)上吃到了甜頭。該公司公告顯示，2011年房地產在總收入中就比高達18%。當年，塑料管材業(yè)的業(yè)務規(guī)模還是地產業(yè)的3倍以上。僅僅過了一年，地產業(yè)就后來居上。

　　而據2012年年報顯示，安徽水利(600502.SH)、廈門鎢業(yè)(600549.SH)、恒順醋業(yè)(600305.SH)的房地產業(yè)營業(yè)利潤分別達到3.85億元、5.42億元、0.22億元，這些企業(yè)對房地產業(yè)投入不小，回報也高。

　　更有些企業(yè)干著干著就變成了一家房地產企業(yè)，如市北高新(600604.SH)，其主營本來是生產銷售紡紗機械、化纖機械等產品，但現在則幾乎蛻變?yōu)橐患曳科蟆?012年，該公司房地產業(yè)營業(yè)收入20830.97萬元，營業(yè)利潤11406.92萬元，在整個收入中占比68%。

　　滬市A股上市公司中，像他們這樣的“不務正業(yè)務地產”者不在少數。

　　建筑業(yè)攜建設工程之便，進入地產業(yè)有天然的優(yōu)勢，不少建筑業(yè)企業(yè)都順利轉行，甚至很多知名開發(fā)商都是從做建筑工程起家的。滬市A股上市公司中，中國中冶(601618.SH)、龍元建設(600491.SH)、新疆城建(600545.SH)等多家上市公司都發(fā)軔于建筑業(yè)，又最終向地產業(yè)轉型。龍元建設在2012年年報中表示，旗下杭州青山湖森林硅谷開發(fā)有限公司積極開展各項工作，推進項目進展，主要完成了集賢、潘山五宗地塊的競買工作。

　　雖然“鐵公基”看似風風火火、攤子較大，但是多家“鐵公基”上市公司也看中了房地產業(yè)這塊香餑餑，且投入越來越大。

　　在鐵路企業(yè)領域，中國鐵建(601186.SH)、中國中鐵(601390.SH)、中鐵二局(600528.SH)三家上市公司均對地產業(yè)深度介入。2012年這三家上市公司的房地產業(yè)營業(yè)收入分別為181億元、197億元、13億元，營業(yè)利潤分別為50.5億元、61.4億元、4億元，中國鐵建、中國中鐵的地產業(yè)規(guī)模堪比大型房地產企業(yè)。

　　在公路交通領域，一些高速公路上市公司由于在拿地方面的優(yōu)勢，也紛紛涌入地產業(yè)，如中原高速(600020.SH)、山東高速(600350.SH)、寧滬高速(600377.SH)等企業(yè)。其中，中原高速2012年地產業(yè)營業(yè)收入高達10億元，營業(yè)利潤4.9億元，在涉足地產業(yè)的高速公路企業(yè)中其規(guī)模位居前列。此外，還有大眾交通(600611.SH)、五洲交通(600368.SH)等也對地產涉足較深。

　　而在其他基礎設施建設領域，如水電開發(fā)領域的中國水電(601669.SH)、葛洲壩(600068.SH)等上市公司，近年來在地產業(yè)上高歌猛進。甚至在競爭激烈的北京房地產市場，這兩家企業(yè)跑馬圈地的氣魄，絲毫不遜于一些地產龍頭企業(yè)。

　　而如上述凱樂科技一樣，很多冠以“高科”或者“科技”頭銜的上市公司，在發(fā)展地產業(yè)務方面毫不含糊，比較典型的有同濟科技(600846.SH)、中炬高新(600872.SH)、方興科技(600552.SH)等，其中，同濟科技2012年的地產營業(yè)收入高達5.1億元。

　　據《中國經濟周刊》不完全統(tǒng)計，僅從上市公司來看，由其他行業(yè)轉入地產業(yè)的細分行業(yè)有：建筑業(yè)、鐵公基企業(yè)、科技業(yè)、陶瓷業(yè)、家具業(yè)、家電業(yè)、服裝業(yè)、傳媒業(yè)、旅游業(yè)、水利設施業(yè)、礦產業(yè)、物流業(yè)、水業(yè)、啤酒業(yè)、醫(yī)藥業(yè)、化工及化學制品業(yè)、農產品及加工業(yè)、港口業(yè)、貿易行業(yè)等，幾乎涵蓋了經濟領域的方方面面。

　　如雅戈爾、廈門鎢業(yè)、四川長虹、南京化纖、武昌魚等等，僅從字面上來看，很難讓人想到這是一些從事地產業(yè)的企業(yè)。

　　《中國經濟周刊》通過華泰證券等機構，進一步盤點滬市上市公司2012年年報、2013年一季報等數據發(fā)現，與整體情況相比，上述“不務正業(yè)”的企業(yè)只是冰山一角。

　　超1/5上市公司殺入地產業(yè)

　　《中國經濟周刊》記者對滬市每一家上市公司的年報進行梳理，主要以上市公司2012年是否存在房地產業(yè)投資和收入作為標準，對其是否從事地產業(yè)進行了篩查甄別，從而制作出一份“滬市A股從事房地產上市公司完全名單”。

　　一般而言，房地產業(yè)主要分為住宅地產、商業(yè)地產、工業(yè)地產，其中住宅地產包含銷售、租賃、物業(yè)管理，而商業(yè)地產包含公寓、寫字樓、商鋪、酒店等業(yè)態(tài)。因此，凡是涉及上述領域并在2012年形成營業(yè)收入的即算入這份名單中。

　　建筑業(yè)與房地產業(yè)關聯密切，但根據國家統(tǒng)計局統(tǒng)計口徑，這兩個產業(yè)是不同門類。在《中國經濟周刊》的統(tǒng)計中，嚴格以是否從事房地產業(yè)為標準，如果一家企業(yè)只從事建筑業(yè)，而并未從事地產業(yè)，就不納入該名單。

　　另外，在房地產業(yè)的上下游，比如上游的土地開發(fā)領域和下游的建材領域，也進行了嚴格區(qū)分，比如會篩查從事土地開發(fā)的企業(yè)，這些地塊最終用于哪一領域，是“鐵公基”等公共項目，還是房地產開發(fā)。當然，前者不在榜單之列。

　　統(tǒng)計發(fā)現，在滬市944家A股上市公司中，總共有201家企業(yè)投資于房地產開發(fā)，比例達到21.29%。其中，地產業(yè)務營業(yè)收入前10強依次是：保利地產(600048.SH)、中國建筑(601668.SH)、金地集團(600383.SH)、中國中冶、中國中鐵、中國鐵建、首開股份(600376.SH)、建發(fā)股份(600153.SH)、金隅股份(601992.SH)、華夏幸福(600340.SH)。

　　201家從事房地產業(yè)上市公司中，有保利地產、首開股份、萬通地產(600246.SH)、華遠地產(600743.SH)等明星房企，但也有一大半的上市公司，原定主營業(yè)務并非房地產業(yè)，并且曾長期從事其他主營業(yè)務，但后來逐漸進入了地產開發(fā)行業(yè)。

　　一位地產分析師表示，就上市公司從事房地產業(yè)的比例來看，20%的企業(yè)都從事這一行業(yè)，這一比例無疑是最高的，沒有哪個行業(yè)像房地產業(yè)，能吸引各類資金這么大的關注。

　　而深市上市公司的這一比例也不低。統(tǒng)計顯示，股票代碼從000001到000100的數十家A股上市公司中，就有高達30%左右的企業(yè)從事房地產業(yè)，其中就有全球地產巨頭萬科地產(萬科A，000002.SZ)。

　　這僅僅是直接進入地產業(yè)的上市企業(yè)，事實上，房地產業(yè)在上市公司中的版圖遠遠不止如此。中國房地產研究會副會長顧云昌多次向《中國經濟周刊》表示，據不完全統(tǒng)計，房地產業(yè)對經濟的牽涉面較大，其關聯產業(yè)不下于60個。

　　據《中國經濟周刊》梳理，在滬市上市公司中，與房地產關聯較大較直接的板塊主要有建筑、裝飾、家具、電器、銀行、水泥玻璃等建材業(yè)、民用機械工程、鋼鐵、制造業(yè)、鋼結構業(yè)、數量在100家左右，即滬市中，房地產業(yè)的輻射面超過30%。

　　另外，如青島海爾(600690.SH)、美的電器(000527.SZ)這樣的上市公司，盡管自身不涉及地產，但其母集團下屬的地產企業(yè)(海爾地產、美的地產)卻是做得風生水起。