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收評：滬指2700失而復得地量揭示見底時機

海口網　http://m.zmlsw.com　時間：2011-05-30 15:10

　　海口網5月30日消息??兩市收盤時上證綜指報2706.36點最低2689.21點，跌3.59點跌幅0.13%；深成指報11478.21點，跌14.51點跌幅0.13%；早盤兩市恐慌下探后即震蕩走高，創業板再度絕地反擊大幅飆升，漢王科技成為反彈龍頭，滬指2700點關口失而復得，尾盤沖高回落，今日成交量極度萎縮，是繼2010年9月21日、2011年1月26日以來的第三地量，而前兩次地量之后股指均探底回升明顯走強，后市繼續滬指2700點支撐及成交量情況；板塊方面，水利、水泥等受益旱災的板塊走強，釀酒食品、農業等消費股持續活躍，銀行、煤炭石油等權重股護盤，創業板指再創歷史新低后領先反彈；兩市個股漲跌比約為1:3，成交量大幅萎縮，滬市成交722億，深市成交501億，總成交1203億創近期地量。

　　盤面顯示，早盤兩市快速下探，創業板指數再創新低后領先大盤再度出現報復性拉升，滬指重上2700點，創業板部分超跌品種已顯企穩跡象，漢王科技沖高，雙龍股份、金通靈日K線均5連陽；新疆板塊個股表現活躍，水利股新疆天業、基建股北新路橋雙雙漲超5%；持續干旱刺激水利股集體走高，板塊漲幅位居第一。盤中兩市低開高走，創業板指數漲幅擴大，此外中小板股輪番活躍；具備抗通脹概念的釀酒食品板塊崛起，重慶啤酒大幅反彈6%；水泥股超跌反彈躍居板塊指數漲幅第二，華新水泥等漲3%以上。臨近午盤，煤炭、有色等資源股再度拉升，中國神華漲幅擴大至3%。

　　午后兩市維持紅盤震蕩，大股東增持中石油使市場聯想到08年匯金增持中、工、建三大行股票，工商銀行、農業銀行盤中均漲逾2%，銀行股大幅走高；國際板推出后B股何去何從的爭論，賦予上海本地股更為朦朧的新的題材預期，含B股的海立股份、開開實業漲超5%。尾盤股指沖高回落至翻綠，成交量繼續萎縮，個股分化明顯，工行漲幅一度擴大至4.33%，水利股二度啟動，三峽水利漲停，安徽水利等擴大漲幅；中央大力支持新疆發展刺激新疆股走強，西藏板塊在西藏發展沖擊漲停帶動下也明顯活躍。

　　A股周一探底回升，上證指數2700點整數關失而復得。因市場流動性進一步強勁回暖，煤炭、銀行等藍籌股受到逢低買盤支持。大盤連續七個交易日走低，上個星期連跌5日，下跌幅度達150余點。經過慘烈的下跌后，滬指頻臨2700點整數關口，有分析師認為，1664與2319點連線的延長線對大盤長線趨勢構成較強支撐，滬指在此微妙位置止跌企穩，技術性反彈的愿望比較強烈。

　　周一國內市場資金價格繼續大幅回落，反映市場流動性正在持續回暖。全國銀行間同業拆借中心周一中午公布的數據顯示，上海銀行間同業拆放利率(Shibor)除1年期品種外全線回落。其中，隔夜利率繼上周五狂瀉201.71個基點后，今天再跌28.62個基點，至2.55%；而跌幅最大的1周利率大跌119.5個基點，至3.2008%的兩周新低。

　　今日消息面主要有：證監會重申暫緩房地產企業并購重組；5月CPI高位預期猶濃旱情推高蔬菜食品價格；40只新基金彈藥充足 450億元活水將入A股；黃奇帆：修改版房產稅未來可能全國推廣；6月解禁規模創近11個月新低；5月IPO市盈率同比下降三成；5月大股東大手筆增持產業資本逢低悄然進場；偏股基金倉位逼近去年6月底水平；道指收高0.31% 納指上漲0.5%；原油期貨收盤上漲0.4%報每桶100.59美元；黃金期貨收盤上漲0.9% 報1536.30美元。

　　搜狐證券從中國外匯交易中心獲悉，5月30日人民幣對美元匯率中間價報6.4856，與上一交易日（6.4898）相比，升42個基點，連續第三個交易日再創匯改以來新高。（蘇來興）

　　機構分析今日大盤走勢

　　國信證券：增持不是底部而是離底部不遠

　　增持不等于股市見底，因為股市越跌越無人買，股市越跌救市措施越多。中國石油27日公告集團通過上交所增持公司股份3108萬股，占公司已發行股份的0.017%，且擬在未來12個月內繼續在二級市場增持不超過已發行股份2%（含本次已增持部分）的股份，并承諾在增持期間和法定期限內不減持。中國神華5月28日公告稱，公司股東會擬授權董事會根據需要回購不超過公司已發行A股10%的股份，回購不超過公司已發行H股10%的股份。歷史上A股最近一次出現的產業資本大規模增持潮在2008年的下半年，2008年9月，中石油集團增持中國石油、匯金公司出手增持三大行，股價只維持了3天強勢，然后一個月時間下跌20%之后才筑底成功。

　　重視增持的個股。2010年4月到6月的下跌過程中，很多增持的股東都被套，但是最后都獲利不菲，如當時增持的健康元，湖北宜化等等。

　　股市從根本上解決問題不僅需要如同星星之火的增持，還需適當控制新股的發行節奏和減少國際板的擾動。本周新股上市有8支，弱市下發行節奏不減，甚至節奏特別快。三峽需要開閘放水，股市需要關閘蓄能。當雙星材料創出歷史新高的65%的中簽率，如此節奏，下一個股票發行的困難，甚至發行失敗可預見。

　　上周公布的5月份匯豐中國PMI為51.1，創10個月新低，說明中小企業面臨困境。中國物流與采購聯合會即將公布的6月份PMI數據應該比匯豐的要好，因為中采聯的數據調查對象構成中大企業多一些。

　　關于大旱與通脹的關系，也是市場擔憂所在。5月份的通脹水平會維持高位，且最近豬肉價格反彈也比較厲害。

　　對于市場趨勢，維持上周的判斷，市場處于震蕩市，但快接近報告判斷的市場下限。當然出現趨勢性上漲還需要流動性的配合和更多的星星之火（如增持個股增多），這取決于政策底。

　　東方證券：央行可能再度出手控通脹

　　經濟下滑風險加劇。5月匯豐PMI預覽值的下滑印證了報告的觀點。其絕對值創10個月以來新低，新訂單指數從4月的52.7下降至51.9，為2010年7月以來的新低，顯示整個下游需求呈現出疲弱狀態。與此同時，庫存水平仍然處在高位，如果政策不放松，未來去庫存將變得較為艱難。

　　通脹形勢復雜，6月份央行可能再度出手。根據商務部最新公布的食用農產品價格顯示，食用農產品市場價格連續第二周小幅上漲，并且目前來看，干旱形勢依然嚴峻，因此，報告認為6月份的通脹水平仍然將維持在較高位置，甚至不排除創出新高的可能。此外，6月份公開市場到期資金有6000多億元，規模依然很大，結合目前通脹風險尚未平息的形勢，報告認為不排除央行再次加息或再次提高存準率的可能。

　　市場人氣有所下降，但短期下跌空間已經不大。從報告的擇時體系來看，市場情緒仍偏謹慎。首先，超級資金仍在持續流出；其次，創新高個股數量有所下降，其絕對值下降至年內的最低點；多空指標在上一周出現震蕩下行的走勢，顯示做多力量進一步弱化。但考慮到此次大幅下跌再一次釋放了大量的做空力量，市場對于經濟前景的擔憂在股價上得到了進一步的反映；此外，本就處于歷史低位的大盤股估值在上周下跌中繼續下降，滬深300動態市盈率已經下降至11.28倍，而上證50估值更是已經低于10倍，可以說幾乎已經沒有再大幅下跌的空間，唯一的風險來自于盈利預期大幅下調，而短期內還沒有這一跡象。因此，報告認為短期內，市場做多力量不足，但如果短期內沒有超預期的利空因素或經濟數據，再度出現大幅下跌已經不大可能，短期內市場可能將維持弱勢震蕩。