“五一”節前，大盤連番下挫跌破了年線，節后市場能否企穩反彈存在懸念。今天，大盤將迎來5月行情的首個交易日，股民普遍期待“紅五月”，但部分機構對此并不抱樂觀的想法，甚至有機構認為5月行情“兇多吉少”。

　　節前市場下跌力度超預期

　　節前大盤遭遇5連陰后，最后一個交易日勉強收紅，整體上呈現資金流出，一周內流出金額高達327億元。大智慧數據顯示，所有板塊中，資金出逃最多的依次為有色金屬39.59億元、機械27.70億元、化工化纖27.70億元和房地產22.19億元。截至上周五收盤，上證綜指已逼近2900點關口，收在2911.51點；而深成指收報12312.99點。

　　“唉，一不小心就被套上了。”股民老張感慨，在震蕩加劇的股市中，賺錢越來越不易，只要有階段高點，就會有機構和投資者選擇兌現出逃。節前，市場的下跌力度明顯超出多數股民和機構預期。業內人士分析，這輪突然調整原因來自多方面，如前期累積的獲利盤兌現；中小盤、創業板一季度業績與估值的大幅背離以及投資風格整體偏向傳統，導致做空力度加碼；市場擴容等消息造成資金面緊縮；美國新一輪“量化寬松”政策預期落空等，多重利空疊加下，市場信心受到重創。

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　　低風險基金成短期避風港

　　對于市場最為關切的通脹形勢，多數基金的預期是：二季度通脹仍將維持高位，但不會失控，今年的通脹將是前高后低，以5月或6月為最高點。如果沒有新的通脹上漲的因素，市場普遍預期二季度通脹將達到高峰，而后通脹壓力將減輕。二季度A股市場仍將維持震蕩走勢，這點已基本成為各大基金的共識。

　　受市場大幅下跌影響，股票方向各類基金跌幅加大，債券基金等低風險基金相對抗跌。德圣基金研究中心4月28日倉位測算數據顯示，各類型基金均呈現主動減倉態勢。可比主動股票基金加權平均倉位為85.63%，相比前周下降2.04%。

　　股市調整同時，債市卻走出一輪小牛行情。節前債券市場再創新高，信用債表現突出，大型企業信用債產品發行加速，債券市場交易活躍。震蕩市場再次讓債券基金成為熱點產品，也大大提升了債基收益預期。

　　雙匯重倉基金遭遇贖回潮

　　從披露的基金一季報來看，一季度雙匯發展進入了38只基金的前十大重倉股，持股量共計1.0017億股，占流通股比例達16.53%，重倉雙匯的相關基金在雙匯停牌期間遭遇了巨額贖回，季報顯示基民贖回份額達到158.99億份。

　　德圣基金研究中心分析，“興業全球系基金長期是業內規模和持有人最為穩定，業績穩定性也表現出色的基金之一，但因雙匯事件受到重創，無疑是投資者和基金公司的雙輸。”從披露的季報可以看出，在雙匯發展停牌期間，興業旗下的重倉基金遭遇巨額贖回，其中一度持有雙匯最多的興全全球，基金總份額從17.56億份下降到9.17億份，下降幅度高達47.75%。(竇紅梅)