盡管昨日公布的CPI數據低于市場預期，但滬深股指昨日盤中依然出現了大幅震蕩。CPI數據公布后，上證綜指出現快速跳水。截至收盤，上證綜指報收于2899點，微漲0.11點，滬市成交量為1896億元，與之前一日的量能基本持平。

　　昨日市場熱點延續性不強，導致了股指盤中的大幅震蕩。券商和高速公路板塊，雖然早盤都慣性高開，但大多個股快速沖高回落，僅有興業證券漲停。而水泥板塊表現相對較強，但也出現分化，同力水泥、獅頭股份繼續漲停，而華新水泥和海螺水泥均收出帶長上影的陽線。有色金屬板塊表現較佳，廣晟有色、云鋁股份漲停，帶動了稀土股和鋁業股的活躍。而從跌幅榜來看，跌幅超過3%的個股寥寥無幾，說明市場并未因大盤沖高回落出現恐慌。

　　周邊市場方面，美國宏觀經濟數據多數超出預期，美股保持近期的上升通道。而大宗商品價格持續走強，銅價創出一萬美元/噸的歷史新高，外部環境對A股形成有力支撐。

　　消息面上，國家統計局昨日公布的1月經濟數據顯示，1月份CPI同比上漲4.9%，PPI同比上漲6.6%。華商穩定增利擬任基金經理張永志表示，1月CPI數據低于市場預期，主要的原因還是由于CPI權重調整，管理層下調了漲價比較高的食品價格的權重，另一大原因是食品價格漲幅低于預期。由于目前長期存款利率已經高于通脹率，短期加息的概率大大降低，債券市場將能夠獲得一定的絕對收益。

　　富國基金認為，未來通脹形勢仍然復雜，投資仍需關注成長性機會。考慮到CPI還在高位運行，而PPI對CPI的傳導又存在時滯，未來通脹形勢仍然復雜，預計管理層上半年仍將維持偏緊的貨幣政策。目前市場已經步入政策觀察期。一方面，不管CPI基數調與不調，通脹就在那里；另一方面，經濟先行指標PMI已連續兩個月有所回落，預計經濟過熱風險暫時減小，經濟增長會較為平穩回升。

　　總體來看，經濟數據的公布，使得短期市場出現了沖高回落走勢。而從技術面與基本面結合來看，A股運行環境仍然面臨諸多不確定性，比如新股加快發行、通脹形勢嚴峻、流動性偏緊等利空因素，并未得到根本解決。因此，從操作層面來看，短線投資者可進行波動性運作；而對于穩健投資者而言，保持耐心的戰略觀望策略更為穩妥。