成本力壓中國制造

　　澳新銀行中國經濟研究總監劉利剛認為，不斷攀升的購進價格表明，中國制造業正面臨著較為嚴峻的成本壓力，這也將對下游的消費者價格產生明顯的上升壓力。“由于過度的貨幣投放、好于預期的經濟表現以及全球大宗商品上漲的壓力，通脹率遠未見頂。”

　　部分觀點認為，11月和12月CPI將回落到4%以下，但是多數經濟學家認為明年的通脹壓力不容忽視。

　　瑞穗證券大中華區首席經濟學家沈建光認為，工資上漲、食品價格和公用事業價格提升、國內需求旺盛，以及次貸危機以來寬松的貨幣政策，均將導致明年通脹壓力超出預期水平。

　　近期決策層對通脹表現出更大關注。11月2日發布的第三季度央行貨幣政策執行報告，表露出對美國等發達經濟體量化寬松的警惕，認為在流動性充裕和通脹預期較強的大背景下，富余資金必然尋找各種途徑和出口，潛在的通脹壓力須“高度關注”。

　　此外，央行認為中國還存在結構性的價格上行壓力。當前國內勞動力和服務業等價格趨升，資源環保成本加大，資源性產品價格有待理順，這些“都可能影響通脹預期”。

　　魯政委認為，考慮到銀行對客戶貸款利率通常是按自然年時點來調整的，年內繼續加息將大大縮短利率政策的生效時滯，為明年控制物價奠定更好基礎。

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